اهميه سوق الاوراق الماليه في تنميه الاقتصاد المحلي

بقلم: عضو الهيئة العامة

الاستاذ أيمن السراحنة/ نائب المدير العام - ومدير فرع الخليل لشركة الهدف الاردن فلسطين للاوراق المالية

تسعى غالبه الدول الى العمل على جذب الاستثمارات الداخليه والخارجيه الى اقتصادها  المحلي وذلك لعده اسباب من اهمها نقص ىالموارد الطبيعيه ولعدم كفايتها لتلبيه الاحتياجات التمويليه لدفع عمليه التنميه  الاقتصاديه  بهدف رغبه المستثمر في استغلال الفرص المتاحه وتتدفق هذه الاستثمارات اما بصوره استثمارات مباشره او غير مباشره تكون راس المال الوطني . حيث تنبع اهميه سوق الاوراق الماليه باعتبارها اهم اداه فعاله في تمويلا المشاريع اذ تعتبر اهم رافد من روافد التنميه في جميع دول العالم مما يتيح للافراد فرص متعدده للاستثمار مدخراتهم في منشأت ومصانع طويله ومتوسطه وقصيره الاجل للتوسع والنمو مما يترك اثر ايجابي مهم على التنميه  الاقتصاد للدوله والافراد بشكل خاص .

ان وجود الاسواق الماليه اداره مهمه لزياده المدخرات للشركات العامه  والخاصه مما يساعد على وجود فرص تمويل لتوسيع نشاطها الاقتصادي . حيث ان الارتباط الوطيد بين سوق الاوراق الماليه والتنميه  الاقتصادي بعدد من الوظائف كتعبئه المدخرات المحليه وتمويل عمليات الانتاج وزياده تخصيص الموارد ورفع الانتاجيه وزيادة حجم الاستثمار المحليه.

لقد اسهمت العولمة في إلغاء الحدود وتقارب الدول واندماج الاقتصادات بواسطة الثورة المعلوماتية والاتصالات، ازدادت أهمية الأسواق المالية على المستوى الدولي، إذ بفعل العولمة والثورة المعلوماتية والاتصالات، أصبحت رؤوس الأموال تنتقل بسرعة فائقة من ابعد دولة في العالم وخلال مدة قصير يعبر عنها الاقتصادي المصري في كتابة "دور الدولة في الاقتصاد" على إنها " تنتقل في البورصات في لمح البصر من يد إلى يد ومن دولة إلى أخرى، ما ساعدت على تخطي الحدود السياسية والعقبات الجغرافية"

ما نتج عن العولمة هو الاستثمار الأجنبي بفرعيه المباشر المتمثل في انتقال المشروع بآلاته ومعداته ومكائنه وإدارته، ويكون جزئي وغير جزئي، وحسب الاتفاق مع الجهات المعنية، وغير المباشر المتمثل في ان المستثمر الأجنبي له الحق في الاستثمار داخل الاقتصاد المحلي عبر الأسواق المالية المحلية، وذلك من خلال شراء أسهم الشركات المطروحة في هذه الأسواق او شراء السندات، وهو بهذا يدفع التنمية الاقتصادية نحو الأمام، إذ ان إقدام المستثمر الأجنبي نحو الأسواق المالية المحلية سيشجع المستثمر المحلي على الدخول للاسوق المالية وبهذا الحال تزداد كفاءة استخدام رؤوس الأموال، كنتيجة لزيادة إعداد المستثمرين، وهذا ما ينعكس على كلف تمويل مختلف الأنشطة الاقتصادية والاجتماعية.

دور الاسواق المالية في النشاط الاقتصادي

يمكن تناول دور الاسواق المالية في نشاط الاقتصاد بعدة نقاط وهي:

1-  تتمثل الوظيفة الاساسية لأسواق المال في نقل الاموال من الاطراف التي يتوفر لديها فائض من الاموال (المدخرات) الى الاطراف التي تعاني من عجز في الاموال .

2-  وجدت أسواق الاوراق المالية في الاساس لإشباع رغبات وحاجات المتعاملين، ومن ثم اضحت ضرورة حتمية استلزمتها المعاملات الاقتصادية بين البشر والمؤسسات والشركات .

3-  تعمل الاسواق على تحقيق موازنة فعّالة ما بين قوى الطلب وقوى العرض وتتيح الحرية الكاملة لإجراء كافة المعاملات والمبادلات .

4-  تزداد اهمية الاسواق المالية وتتبلور ضرورتها في المجتمعات التي تتسم بحرية الاقتصاد والتي يعتمد الاقتصاد فيها على المبادرة الفردية والجماعية .

5-  تستمد الاسواق المالية اهميتها من وجودها ومن الدور المتعدد الأوجه والجوانب الذي تقوم به : فهي انها أداة فعل غير محدودة في الاقتصاد القومي، تؤثر في مختلف جوانب النشاط الاقتصادي ومجالاته ، وفي الوقت نفسه تتأثر به، مما يحدث بالتالي آثاراً جديدة .

6-  تلعب اسواق الاوراق المالية دوراً بالغ الاهمية في جذب الفائض في رأس المال  غير الموظف وغير المعبأ في الاقتصاد القومي وتحويله من مال عاطل خامل الى رأس مال موظف وفعال في الدورة الاقتصادية، وذلك من خلال عمليات الاستثمار التي يقوم بها الافراد أو الشركات في الأسهم والسندات والصكوك التي يتم طرحها في أسواق الاوراق المالية .  

7-  تعمل أسواق الاوراق المالية على توفير الموارد الحقيقية لتمويل المشروعات من خلال طرح الأسهم أو السندات أو إعادة بيع كل من هذه الأسهم والسندات المملوكة للمشروع ومن ثم تأكيد اهمية ادارة الموارد النقدية للمشروعات .

8-  توفر أسواق الاوراق المالية قنوات ومداخيل سليمة أمام الافراد ولا سيما صغار المستثمرين، كما انها أداة رئيسية لتشجيع التنمية الاقتصادية في الدول وتحقق جملة من المنافع الاقتصادية منها منافع الحيازة والتملك والانتفاع والعائد الاستثماري المناسب .

9-  تمثل حافزاً للشركات المدرجة أسهمها في تلك الاسواق على متابعة التغيرات الحاصلة في أسعار أسهمها ودفعها الى تحسين أدائها وزيادة أرباحها، مما يؤدي الى تحسين أسعار أسهم هذه الشركات .

10-  كلما كانت أسواق الاوراق المالية فعالة كلما كانت أكثر قدرة على قدرة على تحقيق رسالتها الحيوية في دعم وتوطيد الاستقرار الاقتصادي للدولة وذلك من خلال :-

أ- توفير الحافز والدافع الحيوي لدى جماهير المستثمرين، من خلال تحقيق السعر العادل للأوراق المالية المتداولة في سوق الاوراق المالية وحماية الاطراف المتبادلة .

ب- القدرة على توفير وإعادة تدوير كم مناسب (أو كمية مناسبة) من الأموال لتحقيق السيولة الازمة للمجتمع، ودعم الاستثمارات ذات الآجال المختلفة .

ج- رفع درجة الوعي الجماهيري بأهمية التعامل في أسواق الاوراق المالية وتحويلهم الى مستثمرين فاعلين في الاقتصاد القومي .

د- المساعدة في زيادة مستويات الانتاج في الاقتصاد من خلال تمويل الفرص الاستثمارية التي تؤدي الى رفع مستويات الانتاج وبالتالي رفع مستويات التشغيل أو التوظيف وبالتالي تحقيق مستويات أفضل للدخول سواء على المستوى الفردي أو المستوى القومي .

هـ - تمويل عملية التنمية الاقتصادية وذلك بمساعدة حكومات الدول على الاقتراض من الجمهور لأغراض تمويل مشروعات التنمية والإسراع بمعدلات النمو الاقتصادي لديها .  

نظرة على الاسواق المالية في فلسطين ودورها التنمية الاقتصادية المستدامة: 

1. تمثل الوظيفة الاساسيه لأسواق المال في نقل الاموال من الاطراف التي يتوفر لديها  فائض من المدخرات الى الاطراف التي تعاني من عجز في الاموال
2. تزداد اهميه انواع الاوراق الماليه وتتبلور قدرتها في تجنب التي تتسم بتنميه ونمو الاقتصاد الشامل
3. تعد اسواق المال ورأس المال مؤشر على حاله الاقتصاد القومي كما تعتبر اسعار الاوراق الماليه المتداولة في الاسواق المال  هي المرأة التي تعكس  الحاله ألاقتصاديه والمستقبلية. 

بلغ حجم رأس المال للشركات المدرجة في بورصة فلسطين 4,350,000,000 دولار امريكي موزعة على كافة القطاعات مما يتيح للمستثمر الفلسطيني التنوع في الاستثمار على كافة القطاعات للشركات المدرجة, حيث بلغ عدد الشركات المدرجة في بورصة فلسطين 48 شركة موزعة على قطاع (البنوك, الصناعة, التأمين والاستثمار والخدمات) حيث بلغت الأرباح مجمعة للثلاث فصول الاولى للعام 2021 134 مليون دولار على كافة القطاعات.

والجدير بالذكر ان جائحة كورونا اثرت بشكل سلبي على كافة القطاعات, الا انه في عام 2021 زادت الأرباح بسبب إعادة الحياة لطبيعتها, وانخفاض قيمة العملات ( الدينار والدولار مقابل الشيكل) مما اثر بشكل إيجابي على أرباح الشركات لعام 2021, وبلغت 288 مليون دولار مجمعة للفصول الثلاثة.

على الرغم من ان بورصة فلسطين من الأسواق الناشئة الا انه سوق واعد بالنظر الى حجم التوزيعات والارباح الموزعة سنوياً.